烏克蘭央行將關鍵政策利率上調至16%，為連續第二次加息
烏克蘭國家銀行(NBU)將關鍵政策利率上調0.5個百分點，從15.5%升至16%，這是連續第二次加息。央行行長安德里·皮什尼(Andriy Pyshnyi)在新聞發佈會上宣佈了這一決定。央行表示，此舉旨在應對持續的通脹壓力和上升的中期通脹風險，推動通脹回到5%的政策目標。
重點
- NBU將關鍵政策利率從15.5%上調至16%，幅度為0.5個百分點
- 這是連續第二次加息；上一次加息於2026年7月30日進行
- 2026年8月消費者通脹年率達到8.1%，略高於央行7月預測
- 通脹加速的主要驅動因素包括中東戰事升級導致的燃料價格上漲，以及俄軍襲擊關鍵基礎設施後行政性收費的更快上漲
- 核心通脹因企業生產成本（電力、物流、工資）上升而保持高位
- NBU預計通脹將於2027年開始放緩，2026年底消費者通脹預測為10%，核心通脹為9.2%
- 下一次貨幣政策會議定於2026年10月29日
為何重要
這是NBU連續第二次加息，表明央行在通脹加速背景下採取明確的緊縮立場。8.1%的年通脹率已超出央行7月預測軌跡，且驅動因素——中東衝突導致的燃料價格上漲和俄軍襲擊造成的基礎設施損害——具有外部和戰爭供給衝擊的性質，使通脹治理更具挑戰。利率上調直接影響格里夫納資產收益、外匯市場穩定以及通脹向5%目標回歸的路徑。
發生了什麼事
2026年9月17日，烏克蘭國家銀行董事會決定將關鍵政策利率從15.5%上調0.5個百分點至16.0%，這是繼2026年7月30日加息之後的連續第二次加息。行長安德里·皮什尼在新聞發佈會上宣佈了這一決定。NBU援引的理由包括：持續的根本性價格壓力、供給衝擊的次級效應，以及正在增強的中期通脹風險。央行表示，此舉旨在支持格里夫納資產的吸引力、維護外匯市場穩定，並引導通脹回到5%的政策目標。2026年8月消費者通脹年率升至8.1%，略高於央行7月預測軌跡，主要受中東戰爭升級背景下燃料價格上漲快於預期以及俄軍襲擊關鍵基礎設施後部分行政性收費更快上漲所推動。核心通脹因電力、物流和工資等企業生產成本上升而保持高位，通脹預期也處於升高狀態。NBU預測2026年底消費者通脹為10%、核心通脹為9.2%，2027年放緩至6.9%，2028年底回到5%。
報導分歧之處
背景
2026年7月以來利率一直維持在15.5%，此前的加息發生在2026年7月30日。NBU的通脹目標為政策週期內5%；央行預測2026年底通脹為10%（核心9.2%），2027年放緩至6.9%，2028年底達到5%。中東戰事升級背景下的燃料價格上漲以及俄軍襲擊基礎設施後行政性收費的更快上漲，被認定為近期價格走勢的主要驅動因素。NBU表示，如果價格風險加劇，將準備採取額外遏制措施；如果安全形勢惡化導致消費需求和勞動力市場明顯降溫，則將考慮放鬆貨幣政策。回顧來看，2022年1月NBU曾將關鍵政策利率升至10%，2022年6月進一步從10%升至25%，並維持超過一年；2023年7月27日降至22%，此後分階段下調。