俄羅斯油氣稅收前三季下滑17%，儘管原油價格大幅上漲

為何重要

油氣稅收約佔俄羅斯預算的五分之一，其17%的下降直接削弱了克里姆林宮在戰時的財政能力。儘管烏拉爾原油價格較戰前水平翻了一倍多，但產量已降至17年低點，表明該行業正承受結構性壓力。預算赤字預計將達GDP的3%，幾乎是計劃數字的兩倍，進一步加劇了國家支出壓力。

發生了什麼事

2026年前九個月，俄羅斯石油和天然氣稅收降至5.47萬億盧布（約644.3億美元），比2025年同期的6.61萬億盧布下降17%。這一下降發生在烏拉爾原油價格因中東供應中斷大幅上漲的背景下：4月8日達到每桶113.89美元的2013年以來最高水平，9月底仍維持在每桶92美元以上。

收入下降的主要原因是產量萎縮。歐佩克數據顯示，8月份俄羅斯石油產量降至每日871.8萬桶，較1月份的每日924萬桶下降超過5.6%。俄羅斯已下調2026年油氣產量和出口預測，其中石油產量預測為17年來最低。

烏克蘭對煉油基礎設施的持續無人機打擊進一步加劇了困境。烏克蘭國防部長葉夫根尼婭·赫馬拉表示，烏軍遠程打擊已癱瘓俄羅斯超過51%的煉油能力。烏克蘭國防部稱今年遠程打擊無人機的生產和採購增加了兩倍。被擊中的煉油廠包括莫斯科、雅羅斯拉夫爾、KINEF、諾瓦泰克-烏斯季盧加、彼爾姆、伊利斯基、薩拉托夫和塞茲蘭等。黑海港口新羅西斯克也因安全風險和油輪短缺在低於運力水平下運營。

2026年9月單月油氣收入為4524億盧布，同比下降22%。此外，盧布對美元匯率在2026年前八個月平均比2025年同期強9%，這也在一定程度上降低了以盧布計價的石油收入。俄羅斯9月份石油和天然氣收入短缺淨額約為100億盧布。

烏克蘭媒體怎麼報導

烏克蘭媒體將俄羅斯收入下降主要歸因於烏克蘭安全與防禦部隊對俄羅斯能源基礎設施的打擊，強調國防部長葉夫根尼婭·赫馬拉關於遠程打擊已癱瘓俄羅斯超過51%煉油能力的聲明。報道列舉了被擊中的具體煉油廠名單，包括莫斯科、雅羅斯拉夫爾、KINEF、諾瓦泰克-烏斯季盧加、彼爾姆、伊利斯基、薩拉托夫和塞茲蘭等。烏克蘭國防部聲稱今年遠程打擊無人機的生產和採購增加了兩倍，被作為收入下降的機制性原因。

國際媒體怎麼報導

路透社等國際媒體的報道側重於宏觀經濟圖景：17%的同比收入下降、佔GDP 3%的預算赤字，以及烏拉爾價格上漲與產量下降之間的背離。報道突出打擊之外的結構性因素，包括17年來最低的石油產量預測、歐佩克報告的產量下降以及新羅西斯克港低於運力運營等。報道還將盧布走強視為降低石油收入盧布價值的獨立因素，區別於戰爭的物理影響。西方每桶44.10美元的價格上限和戰前約45美元的烏拉爾價格被用作衡量當前價格水平的基準。

報導分歧之處

各來源在數據上並不存在實質衝突，但不同標題使用不同口徑：有的標題強調前九個月17%的總體降幅，另一些則引用9月單月22%的同比下降。兩種數字反映的是不同時間段，而非數據本身的矛盾。

背景

4月8日，烏拉爾原油價格達到每桶113.89美元，為2013年以來最高，背景是中東供應中斷；到9月底價格仍在每桶92美元以上。衝突爆發前，烏拉爾原油在波羅的海港口普里莫爾斯克以FOB方式交割的價格約為每桶45美元。西方對俄羅斯石油設定的價格上限為每桶44.10美元，遠低於當前市場價格。

歐佩克數據顯示，8月份俄羅斯石油產量下降超過5.6%，至每日871.8萬桶，1月份為每日924萬桶。俄羅斯上個月下調了2026年油氣產量和出口預測，其中修訂後的石油產量預測為17年來最低。黑海港口新羅西斯克因烏克蘭攻擊帶來的安全風險和油輪短缺，在低於運力水平下運營。

2026年前八個月，盧布對美元匯率平均比2025年同期強9%，降低了以美元計價的石油在盧布上的價值。用於俄羅斯稅收計算的2026年前八個月平均油價從一年前的每桶59.12美元升至每桶66.70美元。