俄羅斯海運石油出口收入創開戰以來新高

為何重要

創紀錄的周出口收入為俄羅斯的戰爭財政提供了重要支撐。收入增長既源於出口量增加，也得益於價格上漲——價格上漲又與沙烏地輸油管道遇襲引發的全球供應收緊有關。烏克蘭無人機對俄煉油廠的持續打擊削弱了俄羅斯的國內加工能力，使其出口結構向原油傾斜。然而，俄羅斯同步實施的柴油出口禁令部分抵消了原油收入帶來的收益，凸顯這些收益的脆弱性。

發生了什麼事

截至9月27日的一周，俄羅斯海運石油出口收入達到27.5億美元，為2022年全面入侵烏克蘭以來的最高水平。同期37艘油輪裝載了2790萬桶原油，相比前一周32艘油輪的2499萬桶有所增加。四周滾動日均出口量升至371萬桶，為8月初以來最高。收入增長約1.8億美元，主要由更大的出口量驅動，抵消了烏拉爾原油價格的下跌。

烏拉爾和ESPO原油均價升至三個多月來的高點，部分原因是沙烏地東西輸油管道9月遇襲後沙烏地削減供應。該管道通常每日運送約700萬桶原油，繞開荷莫茲海峽。

與此同時，烏克蘭無人機襲擊已摧毀俄羅斯約五分之一的煉油能力。俄羅斯因此幾乎停止了柴油出口，將禁令延長至10月底。在此之前，俄羅斯柴油出口量約為每日100萬桶。亞洲客戶（包括中國和印度）及無明確目的地的貨物合計從俄羅斯進口的原油升至每日361萬桶，前一周為340萬桶。

俄羅斯將2026年原油出口預測上調約每日15萬桶，同時將石油產品供應預測下調約每日50萬桶。

烏克蘭媒體怎麼報導

烏克蘭媒體報道強調創紀錄的收入與無人機打擊俄煉油基礎設施之間的關聯，並將這些收益描述為脆弱的、一定程度上被俄羅斯自身的柴油出口禁令所抵消。報道還指出烏克蘭已摧毀俄羅斯約五分之一的煉油能力。

背景

8月時，由於海運出口困難，莫斯科每周損失高達4億美元。9月，沙烏地東西輸油管道遭無人機襲擊後，該管道（通常每日運送約700萬桶原油，繞開荷莫茲海峽）受損。中國和印度仍是俄羅斯原油的最大買家。俄羅斯煉油廠透過價格平抑機制獲得國家補償，而柴油出口限制仍持續至10月底。俄羅斯已將2026年原油出口預測上調約每日15萬桶，同時將石油產品供應預測下調約每日50萬桶。