多家機構大幅下調烏克蘭2026年增長預測，EBRD稱經濟接近停滯
烏克蘭經濟部長亞歷山大·克拉夫琴科表示，受俄方打擊加劇影響，2026年實際GDP增速將低於目前1.6%的預測，部內正在評估約0.5%的情境。多家機構——包括烏克蘭內閣、國家銀行、IMF和EBRD——同步下調增長預期，EBRD在9月報告中將烏克蘭經濟描述為"接近停滯"。
重點
- 克拉夫琴科表示，2026年初的增長預測為2.4%，年中已下調至1.6%
- Q1 2026年烏克蘭實際GDP同比萎縮0.6%，為2023年以來首次收縮
- 國家統計局將Q2 GDP增速估值從0.6%下調至0.4%
- 克拉夫琴科稱7月同比增長約4%，但8月降至約0%
- 8月NBU將2026年增長預期從1.8%下調至1.1–1.2%
- EBRD將烏克蘭2026年增長預測從2.2%下調至1.5%，並稱經濟"接近停滯"
- 俄方對基礎設施、黑海港口和多瑙河航道的打擊被列為主要拖累因素
為何重要
多家主要預測機構同步下調烏克蘭2026年增長預期，標誌著各方普遍認為經濟已從緩慢復甦轉向接近停滯。下調背後的直接原因是俄方對能源、物流和黑海航運的打擊，將軍事升級與經濟損害直接掛鈎。各機構預測差異顯著——從經濟部約0.5%的情境到內閣1.6%的基準——顯示對放緩深度和財政缺口規模存在較大不確定性。增長放緩疊加2027年預算草案中約GDP 15%的赤字，意味著財政壓力加劇、對外部融資依賴加深。由於烏克蘭和俄羅斯合計供應全球約四分之一的小麥出口，出口持續受阻可能推高全球食品價格。
發生了什麼事
烏克蘭經濟部長亞歷山大·克拉夫琴科表示，受俄方打擊加劇影響，2026年實際GDP增長將低於目前1.6%的預測，部內正在評估約0.5%的情境。他指出，今年年初的增長預測為2.4%，年中已下調至1.6%。烏克蘭國家統計局的資料顯示，Q1 2026年實際GDP同比萎縮0.6%，為2023年以來首次收縮，Q2增速估值也從0.6%下修至0.4%。克拉夫琴科還提到，7月同比增長約4%，但8月已降至約0%。多家外部機構同樣下調了預期：IMF在6—7月將2026年增長預測從此前的1.8–2.5%下調至1.0–1.6%；NBU在7月底曾將預測從1.3%回調至1.8%，但8月又下調至1.1–1.2%；EBRD在9月報告中將烏克蘭2026年增長預測從2.2%下調至1.5%，2027年預測也下調了1.5個百分點，並將經濟狀況描述為"接近停滯"。EBRD指出，俄方對基礎設施、黑海港口和多瑙河航道的打擊、替代運輸路線運能不足以及外部融資可能短缺是主要風險。此外，烏克蘭2027年預算草案假設2026年增長為1.3%，對應財政赤字約GDP的15%。
報導分歧之處
不同機構對烏克蘭2026年實際GDP增長預測存在顯著差異：經濟部情境約0.5%；內閣1.6%；IMF 1.0–1.6%；EBRD 1.5%；NBU（8月）1.1–1.2%；2027年預算草案假設1.3%。NBU自身在7月底曾將預測從1.3%回調至1.8%，但次月又下調，反映出評估的波動性。
背景
烏克蘭2026年預算最初基於2.4%的增長假設，中途下調至1.6%，此後被各機構進一步下調。Q1 2026年出現2023年以來的首次同比萎縮（-0.6%），同比增速從7月約4%降至8月約0%。EBRD將2026年烏克蘭預測從2.2%下調至1.5%，2027年預測也下調，並下調了俄羅斯預測（2026年0.5%，2027年0.7%）。與此同時，EBRD將2027年區域增長預測從3.6%上調至4%，表明其預期烏克蘭的拖累在很大程度上是暫時的。