烏克蘭央行允許格里夫納走弱，以出售外匯替代大規模貨幣發行

為何重要

官方美元匯率達到歷史高位，加大了國內物價和進口成本面臨的壓力。烏克蘭央行大幅增加外匯供應，以彌補私營市場短缺並緩和匯率波動。夥伴融資預計能夠滿足國家融資需求，使當局無需恢復大規模貨幣發行，而政策利率上調和允許匯率雙向波動則反映出高通脹環境下的貨幣條件收緊。

發生了什麼事

烏克蘭央行在10月通過國際儲備出售超過60億美元外匯，以滿足銀行間市場需求並抑制匯率劇烈波動。10月最後一周，相關干預規模達到18.18億美元，最後五個交易日的非現金業務淨外匯需求升至每日2.3億美元。官方美元匯率10月28日升至45.6格里夫納的歷史高點，10月30日降至45.53格里夫納，銀行早間成交價在45.39至46.06格里夫納之間。

企業10月購買外匯超過95億美元，平均每日買入4.337億美元，高於9月5.1%；每日賣出額為2.456億美元，也增長5.9%。買入與賣出的日均差額為1.881億美元。烏克蘭央行稱，10月最後五個交易日的淨外匯需求升至每日2.3億美元。

面對需求上升，央行將政策利率提高至16.5%，並把2026年通脹預測上調至12.5%。央行負責人表示，匯率沒有被人為固定，央行是在彌補外匯缺口並緩和急劇波動，同時允許匯率雙向變化。安德烈·皮什尼稱，夥伴融資應足以滿足需求；弗拉基米爾·列普申斯基則表示，大規模貨幣發行僅是其他來源耗盡時的最後選項。

烏克蘭媒體怎麼報導

烏克蘭媒體的報導重點集中在創紀錄的官方匯率、國家銀行對外匯干預的解釋、通脹與貨幣緊縮，以及避免恢復大規模貨幣發行的政策取向。報導同時關注47.1億美元的國際儲備和夥伴融資是否足以彌補國家融資需求。

背景

烏克蘭9月年通脹率升至10%，國家銀行隨後將2026年通脹預測上調至12.5%，並將政策利率提高至16.5%。央行將價格壓力與俄羅斯對企業和基礎設施的攻擊後果以及燃油價格上漲聯繫起來。截至10月初，國際儲備為471億美元。國家銀行2022年曾通過貨幣發行彌補財政赤字，但目前不打算以同樣方式大規模融資。企業進口支付需求在出口收入到帳不均的背景下上升，對格里夫納形成壓力。